市场需求将继续主导国际原油市场走势

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目前,国际原油市场更受需求水平的支配,需求疲软增加了国际原油价格下跌的风险。随着全球经济增长前景面临风险和挑战,欧佩克只能加强供应层面的控制,防止原油价格暴跌,确保原油供应安全,以免对全球经济造成更严重的损害。

疲软的全球经济和贸易紧张局势抑制了全球市场对原油的需求。目前,国际原油市场更受需求水平的支配,需求疲软增加了国际原油价格下跌的风险。随着全球经济增长前景面临风险和挑战,欧佩克和非欧佩克产油国唯一能做的就是加强供应层面的控制,防止原油价格暴跌,确保原油供应安全,以免对全球经济造成更严重的损害。地缘政治风险“威胁原油供应安全”从目前情况来看,欧佩克仍将通过禁产协议调整和控制国际市场的原油供应。欧佩克已于今年7月达成协议,并决定将减产协议延长9个月,至2020年3月。禁产协议的存在可以在一定程度上缓解市场对原油供应过剩造成的油价下行压力的担忧。

除了协议的执行期,市场也非常关注协议的执行。毕竟,如果欧佩克成员国不遵守减产协议,即使协议继续延长,实际上也是一张没有任何效果的白纸。欧佩克秘书长巴尔津表示,预计欧佩克将在年底前减产136%以上。据国外媒体报道,一些欧佩克消息人士表示,由于担心2020年原油需求增长前景疲弱,欧佩克正在考虑进一步深化禁产协议,并在12月的会议上削减原油供应。然而,巴津表示,现在讨论深化禁产协议还为时过早。

此外,我们需要关注地缘政治风险对原油供应的“突然袭击”。今年到目前为止,有两个关键风险事件对国际原油供应和市场情绪产生了重大影响。首先,美国终止了一些原油买家的豁免权,并完全重启了对伊朗原油出口的制裁,导致伊朗原油出口大幅下降。其次,9月份对沙特主要油田设施的大规模袭击导致市场担心全球原油供应。这两个关键风险事件都引发了当时油价的大幅波动和波动。

沙特油田设施遇袭引发的市场恐慌导致国际油价短期飙升,但随后迅速回落,这在一定程度上反映出,尽管遇袭造成了严重损失,但这种损失不会对国际原油市场的供应造成长期损害。然而,沙特阿拉伯适时声明“将动用其原油储备缓解生产中断对原油供应的影响”,也在一定程度上稳定了市场情绪。早些时候,Saudi Aramco首席执行官阿敏?纳赛尔说,到11月底,Saudi Aramco的原油产量将完全恢复。沙特能源部长阿卜杜勒阿齐兹表示,10月和11月,沙特原油日产量将达到986万桶,高于9月袭击该设施之前的水平。

值得注意的是,尽管对沙特油田设施的袭击只是一个紧急事件,但中东和海湾地区仍有频繁发生地缘政治风险的可能性,这应该会让市场保持警惕。国际能源署(IEA)在10月11日发布的《能源市场》报告中指出,在具有重要战略意义的海湾地区,类似袭击沙特油田设施这样的自然事件可能会进一步发生,并造成更多损害。一个重要的教训是需要有原油储备作为保障。8月份,经济合作与发展组织(经合组织)原油商业库存连续第五个月增加,目前正接近2016年创纪录的30亿桶。

“国际能源机构成员还持有另外16亿桶战略储备原油,在沙特油田设施遭到袭击后,国际能源机构考虑紧急释放储备的反应平息了市场。”国际能源署表示,商业和战略储备在很大程度上弥补了沙特阿拉伯以外备用原油产能的短缺,供应安全问题仍然非常重要。

需求前景减弱

油价上涨难度增大

事实上,仅仅通过控制供应水平来支撑油价是不够的。全球原油需求前景黯淡,将给国际原油价格的未来趋势增加更多的不确定性。在其报告中,国际能源机构在2019年和2020年将全球原油需求总量的增长降低了10万桶/天。国际能源署指出,从当前形势来看,今年全球原油需求呈现两个不同阶段。2019年上半年,全球原油需求增长仅为每日40万桶,而2019年下半年,全球原油需求增长预计将达到每日160万桶。7月和8月,非经合组织国家的原油需求增长分别达到每天100万桶和每天150万桶,而经合组织国家的原油需求增长仍然相对疲弱。此外,欧佩克在10月10日发布的月度原油报告中,将今年剩余时间的原油需求增长预测下调至每日98万桶,比9月份的预测下降了4万桶。

这表明当前全球原油需求面临持续放缓的风险。原油需求的疲软前景可能会掩盖欧佩克控制原油供应的努力,增加欧佩克稳定原油价格的难度。与此同时,作为欧佩克无法控制的因素,如果美国原油产量继续增长,支撑油价上涨趋势将更加困难。此外,随着全球可再生能源产能的增加和使用成本的降低,新能源对传统原油能源的替代效应将进一步显现,这可能会长期对原油价格施加下行压力,成为可能逆转国际原油市场格局的关键因素。

(责任编辑:HN666)