机构解读资本市场深改12条:中介机构差异化监管 券业强化“头部效应”

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?9月9日至10日,中国证监会召开了全面深化北京资本市场改革座谈会。会议提出了当前和今后一个时期全面深化资本市场改革12个方面的重点任务。其中一项任务是密切关注中介机构的能力建设。加快优质投行建设,完善差别化监管措施,支持优质券商的质量和质量,鼓励中小券商发展。

对此,业内人士分析认为,这12个方面的重点任务与之前的一系列改革是一致的,都是金融供给侧改革和经济转型的一部分。“加快优质投行建设,完善差别化监管措施”进一步明确了券商在新环境和大趋势下应承担的责任。

上海一家大型经纪研究机构的非银行分析师告诉记者,从经纪业务的角度来看,绝对是一家投资银行,受益于直接融资的增加。未来,投资银行业务可能会进行更多改革。总行的投资银行实力和优势将继续增强。同时,在另类投资,风险投资等重资产业务中,可能会围绕投资银行业务进一步发展。另一方面,预计中小型经纪人将在资产管理和其他突破子领域中脱颖而出。

上海一家大型证券公司的投资银行负责人表示,目前,国内证券公司的差异化越来越明显,其头部效应正在增强。大型综合证券公司在专业能力,合规性和防风能力等诸多方面均具有显着优势。建议监管机构深化差别监管,让具有综合实力的领先证券公司在账户管理,委托理财,外汇账户,衍生品等创新营业执照获取方面,结合分类评估结果,首先进行考核。证券业或系统重要性证券机构的评估和鉴定结果。

上述证券公司还建议,为优化证券公司分类监管体系,应充分考虑证券公司的综合运作,规模和风险承受能力。除比例指标外,还可以提高创新业务评价的灵活性和实用性,完善分类评价指标体系,有效指导证券公司实施优质差异化发展。

北京某大型券商投行负责人认为,差异化监管或将进一步促进行业集中度的提升,行业会出现一些整合机会,未来将呈现大型全能券商与特色精品券商共存的新格局。“长期以来,国内投行陷于通道业务的同质化竞争,此类服务的核心竞争力是牌照。而随着监管导向的变化,牌照红利下的同质化竞争必然将让位于更为充分的市场化竞争。从客户需求的角度看,也在战略咨询、资本运作和销售等全链条金融服务上对投行提出了更高要求。中小券商也将从粗放式发展向精细化转变,完成由传统投行向精品投行的转型。”

值得一提的是,近日A股行情相对较强,其中券商板块活跃度也显着提升。Choice数据显示,从9月2日至11日,券商概念板块整体涨幅已逾10%。此外,从已公布的上市券商业绩来看,无论是环比、同比,上市券商8月业绩都堪称亮眼。

市场人士分析,8月份交投活跃度较7月显着提升,两融规模也持续回升,行业8月营收和净利润环比同比均显着改善。从基本面和行情匹配看,券商板块已出现复苏,进入正向循环周期。

(文章来源:上海证券报)

(责任编辑:DF387)

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